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　　五金北交所做市商再“擴(kuò)容”。近日，上海證券獲批上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格（限于北交所股票做市交易），成為2025年首家獲得北交所做市資格的券商。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有21家券商獲北交所做市商資格。

　　專家表示，券商積極布局做市業(yè)務(wù)是適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)、提升綜合金融服務(wù)能力的重要舉措。做市商通過(guò)為市場(chǎng)提供持續(xù)雙向報(bào)價(jià)等流動(dòng)性服務(wù)，可有效提高市場(chǎng)的流動(dòng)性和穩(wěn)定性。

　　做市業(yè)務(wù)是指券商作為做市商，通過(guò)持續(xù)提供證券買賣雙向報(bào)價(jià)，為市場(chǎng)提供流動(dòng)性并賺取價(jià)差收益的業(yè)務(wù)模式。其核心功能包括促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、平抑市場(chǎng)波動(dòng)及降低交易成本等。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年2月，已有21家券商獲得北交所做市商資格，包括頭部券商中信證券600030）、華泰證券601688），以及中小型券商國(guó)金證券600109）、國(guó)元證券000728）等。在科創(chuàng)板做市方面，目前有18家券商展業(yè)，其中華泰證券、中信證券做市標(biāo)的數(shù)量居前。

　　券商正積極申請(qǐng)做市業(yè)務(wù)資格。1月17日，渤海證券申請(qǐng)北交所股票做市交易業(yè)務(wù)資格獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)反饋意見；1月13日，國(guó)聯(lián)證券董事會(huì)審議通過(guò)了關(guān)于申請(qǐng)北京證券交易所股票做市及上市債券做市業(yè)務(wù)資格的議案；2024年11月，長(zhǎng)城證券002939）披露，擬申請(qǐng)北交所股票做市業(yè)務(wù)資格；2024年10月，紅塔證券601236）公告，擬申報(bào)北交所股票做市交易業(yè)務(wù)資格。

　　券商爭(zhēng)相布局做市業(yè)務(wù)，離不開政策的支持與市場(chǎng)擴(kuò)容。例如，北交所門檻下調(diào)、科創(chuàng)板做市制度深化，為中小券商打開了展業(yè)空間。業(yè)內(nèi)人士表示，北交所采用成熟證券市場(chǎng)通行做法，在競(jìng)價(jià)交易的基礎(chǔ)上引入做市交易，有助于縮小市場(chǎng)買賣價(jià)差，降低投資者交易成本。同時(shí)，通過(guò)引入增量資金，能夠提升市場(chǎng)流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定性。

　　“做市業(yè)務(wù)為券商提供了一個(gè)新的盈利渠道，有助于優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，降低對(duì)單一業(yè)務(wù)的依賴，通過(guò)買賣價(jià)差收益和交易所激勵(lì)等方式，券商可以獲取穩(wěn)定的收入來(lái)源。”北京市社會(huì)科學(xué)院研究員王鵬在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，做市業(yè)務(wù)能夠提升券商在金融市場(chǎng)的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力券商積極布局做市業(yè)務(wù) 提升綜合金融服務(wù)能力。通過(guò)積極參與市場(chǎng)交易，券商可以更好地了解客戶需求，提升專業(yè)服務(wù)水平，進(jìn)而拓展客戶群體和業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　“做市業(yè)務(wù)是券商綜合金融服務(wù)能力的重要組成部分。通過(guò)布局做市業(yè)務(wù)，券商可以進(jìn)一步完善其金融服務(wù)鏈條，為客戶提供更加全面和專業(yè)的服務(wù)。”王鵬說(shuō)。

　　當(dāng)前，券商做市業(yè)務(wù)涵蓋多個(gè)市場(chǎng)。在權(quán)益類方面，包括北交所、科創(chuàng)板股票做市；在固定收益類方面，包括國(guó)債期貨、交易所債券做市等；在衍生品方面，包括期權(quán)、期貨、公募REITs做市等。

　　頭部券商主要依靠技術(shù)驅(qū)動(dòng)與全牌照覆蓋。例如，華泰證券依托AI做市平臺(tái)，打造自動(dòng)化報(bào)價(jià)系統(tǒng)，覆蓋124家科創(chuàng)板標(biāo)的，規(guī)模居首；東方證券600958）以科技能力為核心，自主研發(fā)做市交易系統(tǒng)，覆蓋債券、衍生品及股票全品種，形成“全資產(chǎn)境內(nèi)外銷售交易平臺(tái)”。

　　中小券商則聚焦細(xì)分賽道。例如，國(guó)金證券在北交所做市領(lǐng)域表現(xiàn)突出，注重服務(wù)“專精特新”企業(yè)，以60只做市標(biāo)的位居榜首；國(guó)元證券通過(guò)“產(chǎn)業(yè)研究+投資+投行”聯(lián)動(dòng)，深耕北交所及科創(chuàng)板，迭代算法策略提升報(bào)價(jià)效率。

　　王鵬認(rèn)為，隨著金融科技不斷發(fā)展，做市業(yè)務(wù)也將不斷迎來(lái)技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新。券商將運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)提升做市業(yè)務(wù)的效率和精準(zhǔn)度，為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)。

　　“未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)不斷發(fā)展和完善，做市業(yè)務(wù)將成為券商重要的收入來(lái)源，并推動(dòng)券商實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。”王鵬說(shuō)。