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　　場(chǎng)外債風(fēng)險(xiǎn)高 不懂就別買五金當(dāng)“僑興電信”、“僑興電訊”債券出現(xiàn)到期未能兌付時(shí)，浙商財(cái)險(xiǎn)啟動(dòng)了理賠流程，但預(yù)計(jì)耗時(shí)漫長(zhǎng)，投資者能否拿回本息尚存變數(shù)。

　　不容忽視的一點(diǎn)是，如果不是通過(guò)招財(cái)寶平臺(tái)，像“僑興電信”、“僑興電訊”這樣在“廣東金融高新區(qū)股交中心”交易的、高風(fēng)險(xiǎn)的非標(biāo)準(zhǔn)化企業(yè)私募債基本不會(huì)被投資者發(fā)現(xiàn)、購(gòu)買。

　　可見，識(shí)別投資產(chǎn)品本身，比從哪家機(jī)構(gòu)購(gòu)買、哪些機(jī)構(gòu)提供增信等重要的多。還是那句老生常談的話：不要投資看不懂的東西。

　　“高風(fēng)險(xiǎn)并不總對(duì)應(yīng)高收益。”這是任何一個(gè)投資者在打算通過(guò)民間金融機(jī)構(gòu)理財(cái)時(shí)首先要明確的原則。當(dāng)你不明白一款金融產(chǎn)品本質(zhì)是什么的時(shí)候，這款金融產(chǎn)品對(duì)你而言，風(fēng)險(xiǎn)就是無(wú)限，收益卻可能少得可憐。

　　所謂民間金融機(jī)構(gòu)一般是指，由民營(yíng)資本發(fā)起設(shè)立，由民營(yíng)組織或自然人運(yùn)營(yíng)的，主業(yè)是金融業(yè)務(wù)的工商企業(yè)。這里有兩個(gè)問題要格外注意。首先，這些機(jī)構(gòu)所從事的金融業(yè)務(wù)有些沒有明確的法律禁止從事，也并沒有得到“一行三會(huì)”等主管部門的批準(zhǔn)。其次，由于沒有經(jīng)過(guò)審批，或者只是持有某項(xiàng)細(xì)分業(yè)務(wù)的牌照，有些從事金融業(yè)務(wù)的民間組織，其本質(zhì)屬性仍是工商企業(yè)，而不是我們狹義上理解的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。一般老百姓理解的狹義金融機(jī)構(gòu)通俗地講是指經(jīng)過(guò)“一行三會(huì)”批準(zhǔn)設(shè)立、受“一行三會(huì)”監(jiān)管的、以金融為主業(yè)的機(jī)構(gòu)。

　　在“僑興債券違約”事件發(fā)生后，招財(cái)寶再次明確表示自己是“信息中介”，投資人可以要求兩家逾期公司償還本金；要求浙商財(cái)險(xiǎn)承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任，要求吳瑞林承擔(dān)連帶保證擔(dān)保責(zé)任，要求廣東股交中心督促各方。而招財(cái)寶只提供相關(guān)法律咨詢服務(wù)。

　　直到這時(shí)，投資者才會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題：不知道招財(cái)寶的上級(jí)主管單位是哪里？怎樣到上級(jí)主管單位投訴？招財(cái)寶的“表薦代理”責(zé)任哪一方監(jiān)督其履行？

　　根據(jù)公告，“僑興電信”、“僑興電訊”債券出現(xiàn)到期未能兌付的情況。無(wú)法按時(shí)還款的產(chǎn)品是僑興電訊2014年私募債券第一期至第七期，僑興電信2014年私募債券第一期至第七期發(fā)行企業(yè)為惠州僑興電信工業(yè)有限公司和惠州僑興電訊工業(yè)有限公司，兩家公司都隸屬于廣東僑興集團(tuán)有限公司。

　　“私募債”是個(gè)什么鬼？估計(jì)普通投資者都會(huì)這么問。如果不是從招財(cái)寶平臺(tái)上看到其背后是大名鼎鼎的支付寶、螞蟻金服，如果不是號(hào)稱有浙商財(cái)險(xiǎn)對(duì)債券本息到期兌付提供保證保險(xiǎn)，投資者可能都不會(huì)理“私募債”。

　　百度搜索告訴我們，所謂私募債也被稱為高收益?zhèn)傻托庞眉?jí)別的公司或市政機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，這些機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)差，發(fā)行利率高，因此具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征。2012年5月22日，《深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》發(fā)布。通俗點(diǎn)說(shuō)，就是不對(duì)外公開發(fā)行，只向幾個(gè)特定投資者募集資金。其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定局限性，私募債券的發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，一般不能在證券市場(chǎng)上交易。

　　這還只是在“深交所”這樣的機(jī)構(gòu)發(fā)行的私募債，聽上去已經(jīng)算“高風(fēng)險(xiǎn)”。金融界人士告訴你，在深交所、上交所和銀行間市場(chǎng)發(fā)行的債券，包括私募債，都屬于“標(biāo)準(zhǔn)債券”，風(fēng)險(xiǎn)已比較低。

　　而“僑興電信”、“僑興電訊”2014年私募債券第一期至第七期，是在“廣東金融高新區(qū)股交中心”發(fā)行的。

　　“廣東金融高新區(qū)股交中心”官網(wǎng)顯示，廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心有限公司由廣東金融高新技術(shù)服務(wù)區(qū)管理委員會(huì)牽頭，聯(lián)合廣發(fā)證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)有限公司、深圳證券信息有限公司、佛山市金融投資控股有限公司、佛山市南海金融高新區(qū)投資控股有限公司共同組建公司制區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)，并于2013年7月11日掛牌成立；經(jīng)廣東省人民政府《關(guān)于廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心正式開業(yè)的復(fù)函》（粵辦函〔2013〕607號(hào)）批準(zhǔn)，交易中心于2013年10月29日正式開業(yè)，注冊(cè)資本為人民幣1億元，注冊(cè)地在佛山市南海區(qū)，由廣東省人民政府直屬管理。交易中心立足于佛山，輻射珠三角，致力于打造省級(jí)股權(quán)、債權(quán)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)綜合融資平臺(tái)。

　　由此可見，“廣東金融高新區(qū)股交中心”是場(chǎng)外交易市場(chǎng)，這里發(fā)行的債券是場(chǎng)外私募債。一般的金融機(jī)構(gòu)都不被允許參與場(chǎng)外私募債交易。可想而知，場(chǎng)外債券的風(fēng)險(xiǎn)很高，流動(dòng)性很差。