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五金為落實《期貨和衍生品法》《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》要求，加強(qiáng)期貨市場程序化交易監(jiān)管，規(guī)范程序化交易行為，維護(hù)期貨交易秩序和市場公平，中國證監(jiān)會起草了《期貨市場程序化交易管理規(guī)定（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《管理規(guī)定》）。
《管理規(guī)定》緊緊圍繞強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，強(qiáng)化對期貨市場程序化交易的全過程監(jiān)管。一是明確程序化交易的定義和總體要求。二是明確程序化交易報告要求。三是加強(qiáng)系統(tǒng)接入管理。四是加強(qiáng)主機(jī)托管與席位管理。五是明確交易監(jiān)測與風(fēng)險管理要求。六是明確監(jiān)督管理安排。七是明確對相關(guān)主體的適用安排。
根據(jù)交易頻率不同證監(jiān)會：強(qiáng)化對期貨市場程序化交易的全過程監(jiān)管，程序化交易可分為高頻交易和中低頻交易。伴隨著信息技術(shù)的進(jìn)步，高頻交易在全球興起，近年來發(fā)展較快。
《期貨和衍生品法》第二十一條規(guī)定，“通過計算機(jī)程序自動生成或者下達(dá)交易指令進(jìn)行程序化交易的，應(yīng)當(dāng)符合國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，并向期貨交易場所報告，不得影響期貨交易場所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序”。
證監(jiān)會高度重視期貨市場程序化交易監(jiān)管，多措并舉，已采取一系列措施，包括建立程序化交易報備制度、實施申報收費(fèi)制度、建立健全監(jiān)測監(jiān)控指標(biāo)體系、加強(qiáng)異常交易行為管理等。為落實好《期貨和衍生品法》要求，證監(jiān)會在總結(jié)前期監(jiān)管實踐的基礎(chǔ)上，堅持“趨利避害、突出公平、從嚴(yán)監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展”的原則，研究起草了《管理規(guī)定》。
《管理規(guī)定》共7章37條，具體包括總則、報告管理、系統(tǒng)接入管理、主機(jī)托管和席位管理、交易監(jiān)測與風(fēng)險管理、監(jiān)督管理，以及附則。
總則。一是明確制定目的。加強(qiáng)期貨市場程序化交易監(jiān)管，規(guī)范程序化交易行為，維護(hù)期貨交易秩序和市場公平。二是明確適用范圍。在中華人民共和國境內(nèi)期貨市場的程序化交易相關(guān)活動，適用本規(guī)定。三是明確定義。明確程序化交易和高頻交易定義、特征，高頻交易具體標(biāo)準(zhǔn)由期貨交易所制定。四是明確基本原則。從事程序化交易應(yīng)當(dāng)遵循公平原則，不得影響期貨交易所系統(tǒng)安全和正常交易秩序。五是明確職責(zé)分工。包括中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)的行政監(jiān)管職責(zé)，期貨交易所、中國期貨業(yè)協(xié)會的自律管理職責(zé)，中國期貨市場監(jiān)控中心的監(jiān)測監(jiān)控職責(zé)。六是明確信息共享和監(jiān)測監(jiān)控。期貨交易所等單位應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)程序化交易跨交易所跨市場信息共享和監(jiān)測監(jiān)控。
報告管理。一是明確各方責(zé)任。中國期貨業(yè)協(xié)會制定程序化交易委托協(xié)議的必備條款。期貨公司與程序化交易客戶應(yīng)當(dāng)簽訂委托協(xié)議并約定雙方的權(quán)利、義務(wù)等事項。程序化交易者應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、完整報告有關(guān)信息。二是明確報告路徑。期貨公司的客戶向期貨公司報告；期貨公司核查無誤的，應(yīng)當(dāng)向相關(guān)期貨交易所報告，并在收到期貨交易所反饋后向客戶確認(rèn)；客戶收到期貨公司確認(rèn)后，方可從事程序化交易。非期貨公司會員等向期貨交易所報告。三是明確核查要求。期貨交易所、期貨公司應(yīng)當(dāng)定期或者不定期核查程序化交易者報告的信息。
系統(tǒng)接入管理。一是明確系統(tǒng)外接要求。期貨公司應(yīng)當(dāng)將系統(tǒng)外部接入管理納入合規(guī)風(fēng)控體系，建立健全接入測試、交易監(jiān)測等全流程管理機(jī)制。二是明確系統(tǒng)功能要求。程序化交易者使用的技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備有效的異常監(jiān)測、閾值管理等功能，期貨公司使用的交易信息系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備有效的驗資驗倉、權(quán)限控制、異常監(jiān)測等功能。三是明確系統(tǒng)測試要求。期貨公司應(yīng)當(dāng)對程序化交易者使用的技術(shù)系統(tǒng)和自身的交易信息系統(tǒng)進(jìn)行測試，并按要求保存測試記錄。四是明確禁止性行為。期貨公司不得將交易信息系統(tǒng)的管理權(quán)限開放給客戶等，程序化交易者不得利用系統(tǒng)對接非法經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)等。
主機(jī)托管和席位管理。一是明確期貨交易所制度建設(shè)要求和資源分配原則。期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立主機(jī)交易托管信息報告制度和交易席位管理制度，提供主機(jī)交易托管服務(wù)和分配交易席位，應(yīng)當(dāng)遵循安全、公平、合理原則。二是規(guī)范期貨公司使用主機(jī)交易托管資源行為。期貨公司應(yīng)當(dāng)建立主機(jī)交易托管資源管理制度，合理使用主機(jī)交易托管資源。對頻繁發(fā)生異常交易行為、技術(shù)系統(tǒng)出現(xiàn)重大技術(shù)故障等情況的程序化交易客戶，期貨公司不得向其提供主機(jī)交易托管服務(wù)。三是規(guī)范期貨公司席位管理行為。期貨公司應(yīng)當(dāng)建立交易席位管理制度，公平分配交易席位。
交易監(jiān)測與風(fēng)險管理。一是明確程序化交易者合規(guī)風(fēng)控要求。從事程序化交易的法人、非法人組織應(yīng)當(dāng)建立并有效執(zhí)行程序化交易相關(guān)制度，負(fù)責(zé)合規(guī)和風(fēng)險管理的責(zé)任人員應(yīng)當(dāng)履行相應(yīng)職責(zé)。二是明確期貨公司合規(guī)風(fēng)控要求。期貨公司應(yīng)當(dāng)建立并有效執(zhí)行程序化交易相關(guān)制度，加強(qiáng)對客戶程序化交易行為的監(jiān)控，首席風(fēng)險官應(yīng)當(dāng)履行相應(yīng)職責(zé)。三是明確期貨交易所風(fēng)險防控要求。期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立并有效執(zhí)行程序化交易風(fēng)險監(jiān)測、預(yù)防預(yù)警、應(yīng)急處置等制度。四是加強(qiáng)交易監(jiān)測監(jiān)控。期貨交易所對程序化交易實行實時監(jiān)測監(jiān)控，對報撤單頻率高、報撤單成交比高等異常交易行為予以重點監(jiān)控。中國期貨市場監(jiān)控中心對程序化交易行為進(jìn)行監(jiān)測監(jiān)控。五是突出對高頻交易的重點監(jiān)管。期貨交易所對高頻交易實行重點管理，密切監(jiān)測監(jiān)控高頻交易行為變化，及時評估市場影響。六是明確突發(fā)事件處置。對突發(fā)事件，程序化交易者、期貨公司、期貨交易所應(yīng)采取應(yīng)急措施。
監(jiān)督管理。一是明確期貨交易所依法建立程序化交易報告制度。二是明確期貨交易所、中國期貨業(yè)協(xié)會對程序化交易的自律管理措施。三是明確中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)對程序化交易相關(guān)機(jī)構(gòu)和個人的行政監(jiān)管及處罰措施。四是明確監(jiān)管履職要求。
附則。一是明確對做市商以程序化交易方式從事做市業(yè)務(wù)的，由期貨交易所按照本規(guī)定的原則另行規(guī)定。二是明確在上海國際能源交易中心從事程序化交易的，適用本規(guī)定，滬深交易所ETF期權(quán)不適用本規(guī)定。三是明確實施時間。
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